廣發銀行近日發布2025—2026年度二級資本債券發行服務機構（主承銷商）選聘采購項目中選結果公示，6家機構中選的承銷服務費總額僅63448元，而招標項目規模達350億元。低價債券承銷費受到業內關注。對此，中國銀行間市場交易商協會已經啟動對6家主承銷商的自律調查。

又見低價債券承銷

7月10日，廣發銀行在其供應商服務平臺上發布《廣發銀行2025—2026年度二級資本債券發行服務機構（主承銷商）選聘采購項目中選結果公示》顯示，中國銀河證券、廣發證券、興業銀行、國泰海通證券、中信建投證券、中信證券6家機構中選，承銷服務費總額63448元，提供稅率6%的增值稅專用發票。本次招標項目規模達350億元，采用競爭性磋商方式進行。

據媒體報道，廣發銀行此前發布的中選結果顯示，中國銀河證券、廣發證券、興業銀行、國泰海通證券、中信建投證券、中信證券中選含稅預估服務費分別為700元、1050元、700元、4998元、35000元、21000元。其中，中國銀河證券與興業銀行兩家僅700元的預估服務費引起業內關注和討論。但記者查詢廣發銀行供應商服務平臺網站時，中選單位預估服務費的分配情況已經刪除。

不過，將總額63448元的承銷服務費折算至每家機構，平均每家機構的服務費僅1萬元左右，遠低于市場平均水平。

近年來，已經有多家銀行因債券發行低價承銷費而受到關注。2020年11月，在江西銀行2020年無固定期限資本債券發行工作中，四家中標券商代理費總額僅1.5萬元。2021年嘉興銀行無固定期限資本債券承銷服務項目中，中金公司以1萬元的承銷費中標。2022年9月，廣發銀行發行260億元債券，6家機構中標主承銷商，承銷費率在0.000046%至0.0002%之間。

交易商協會對承銷商啟動自律調查

中國銀行間市場交易商協會7月11日發布《交易商協會對6家主承銷商啟動自律調查》表示，交易商協會監測到，在廣發銀行2025—2026年度二級資本債券項目中，中國銀河證券股份有限公司、廣發證券股份有限公司、興業銀行股份有限公司、國泰海通證券股份有限公司、中信建投證券股份有限公司、中信證券股份有限公司等6家主承銷商中標承銷費引發市場關注。依據《銀行間債券市場自律處分規則》，交易商協會對相關機構啟動自律調查。若相關方在業務開展過程中存在違反自律規則的情況，將依據有關規定予以自律處理。

為進一步規范市場秩序，加強自律管理，針對市場成員近期反映的低價承銷費、低價包銷、拼盤投資、利益輸送等問題，6月16日，中國銀行間市場交易商協會發布《關于加強銀行間債券市場發行承銷規范的通知》。

《通知》要求發行人、承銷機構（包括主承銷商和承銷商）應按照市場化原則開展發行承銷，公平對待所有投資者，不得事先約定債券發行利率，不得以“返費”等手段扭曲市場價格，不得以代持、互持等方式謀取不正當利益。

《通知》稱，主承銷商應充分保障投資者合法權益，不得將包銷變相作為主動投資爭攬客戶的手段。承銷機構開展余額包銷應當報價公允、程序合規，并嚴格按照發行文件披露的方式確定余額包銷利率。余額包銷不得擠占有效申購投資者認購規模，余額包銷利率不得低于投資者有效申購利率上限。承銷機構不得以低于成本的承銷費率報價參與債券項目競標。發行人、承銷機構應按照商業約定履行付款義務，不應拒絕支付或拖欠費用。